暴跌8000亿!巴菲特懵了:重仓30年的白马股"爆雷"

2020-07-17

自然是史上最惨的财报季。

多所周知,美国的新冠疫情首于2月中旬,周详爆发于3月,对美国经济影响最主要的是在2020年第二季度。所以,2020年二季度的财报,也许是2008年金融危境以来最糟糕财报季。

2020年7月14日晚间,摩根大通(JPM)、花旗(C)、富国银走(WFC)三大银走巨头拉开了美股2020第二季度财报季的帷幕,堪称是一出“比惨大会”:

2020年二季度,摩根大通的买卖收入为225亿美元,同比下滑23%,净利润为46.8亿美元,同比下滑51.4%;

花旗集团的营收、净利润亦双双下滑,其中第二季度利润的仅13.2亿美元,同比暴跌超73%;

而最惨烈的莫过于富国银走,二季度营收为178.4亿美元,同比下滑17.6%,净利润折本24亿美元(约相符人民币168亿元),系自2008年金融危境以来的首次季度折本。

据3家美国银走巨头的财报表现,净利润暴跌、巨亏的主要因为是,计挑了巨额的贷款坏账准备,以答对美国经济的负面冲击。三家银走的贷款坏账准备相符计高达280亿美元(约相符人民币1960亿元),已逼近2008年金融危境的程度。

暴跌8000亿!富国银走"爆雷"巨亏167亿元

巨亏168亿的富国银走(Wells Fargo Bank),在中国民间的名声并不清脆,其与花旗银走、摩根大通等在海外开设大量分走的全球性银走差别,富国银走97%的收入来源于美国本土。

在国内商业银走的圈子里,凡是拿首“经营卓异”的典范,各个银内走都是会列举富国银走。

疫情之前,富国银走的特出,3个最令人印象深切的例证是:

1、行为"股神"巴菲特的喜欢股,富国银走在巴菲特的投资组相符的时间已超过30年,持股比例一度达到了必要审批的上限(9.9%);

2、在2008年金融危境时,富国银走受的影响最幼。其2007年住房抵押贷款的坏账率要比走业平均程度矮20%,并且乘金融危境之机并购了美联银走(Wachovia Bank),从而成为了美国第一大零售银走;

富国银走1990-2019年资产周围转折(亿美元) 富国银走1990-2019年资产周围转折(亿美元)

3、富国银走的业务荟萃于零售和幼微贷款,号称美国银走的“零售之王”,一度成为了中国商业银走们“膜拜”的倾向。

然而疫情之下,富国银走却成了美国银走巨头中最惨的一家。

有分析人士指出,正是由于富国银走的97%的业务都来自于美国本土,席卷全美的疫情,全美经济凝滞,大量中幼企业无奈歇业,从而导致富国银走于2020年二季度业绩巨亏。

其财报表现,2020年二季度折本的主要因为是,与疫情相关的不良贷款计挑了95.7亿美元。

除了业绩巨亏,令富国银走股东们最忧郁闷的是,其在2020年二季度的财报中外示,第三季度将减少80%的股休,公司历史上稀奇。

异日富国银走能够仍将遭遇更多湮没的风险。截至2020年6月30日,富国银走账面的未清偿贷款余额高达9350亿美元(约相符人民币65450亿元),但富国银走只计挑了2.02%的贷款亏损准备金。

而在美国疫情冲击之下,大量中幼企业的贷款质量正在恶化。2020年二季度,富国银走的不良资产较一季度激添了22%,主要是面向油气和商业房地产走业发放的贷款。

针对异日也许存在的危境,富国银走在二季度财报中外示,将贮备95.7亿美元以答对贷款违约潮。

受负面预期的约束,富国银走股价走势专门疲柔。截止7月14日收盘,2020年年内,富国银走的股价累计跌幅仍高达53.5%,年内市值挥发超1188亿美元(约相符人民币8317亿元)。

而同期标普500指数的跌幅仅1%,纳斯达克更是大涨17.6%,创出历史新高。

巴菲特“踩雷”富国银走,亏失踪了700亿

富国银走崩塌的背后,最受伤的人却是“股神”巴菲特。

截止2020年一季度末,巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦是富国银走的第一大股东,持股数目达3.46亿股,持股比例为8.43%,对答的最新市值达83.66亿美元(约相符人民币595.6亿元)。

而大跌期间,威尼斯网巴菲特并未大周围减持富国银走股票,意味着2020年内其在富国银走的亏损或高达100亿美元(约相符人民币698.5亿元)。

回顾巴菲特投资富国银走的经历,堪称是一笔最长情的价值投资。巴菲特买入第一笔富国银走的时间必要追溯至1989年,那时的富国银走正处于危境之中,大量房地产债务展现坏账,美国的片面中幼银走更是展现了歇业潮。

市场一度专门忧郁闷,富国银走将会被坏账拖垮,大量抛售富国银走股价,其股价的赓续下跌超过50%,股价一度跌破1美元。就在云云的情况下,巴菲特以1.5倍PB、7倍PE买入了85万股富国银走。

此后,巴菲特对富国银走开启越跌越买的策略,1990年10月,伯克希尔哈撒韦直接成为了富国银走第一大股东,持有10%股份。

到1990岁暮,富国银走股价最先触底逆弹,截止1993年较其买入价格已经上涨超过1倍、年化收入率达到26%,随着20世纪末的一轮牛市,2000岁暮赓续刷新历史新高,累计涨幅高达1800%。

1990-200年期间,富国银走股价月K线图 1990-200年期间,富国银走股价月K线图

这十年期间,巴菲特在富国银走上赚到10倍以上的利润,此后便一向持有至今,持仓时间超过30年。

然而,面对2020年这场突如其来的恶猛疫情,巴菲特却变得变态郑重,手握数千亿美元并未参与抄底,甚至清仓、割肉了最钟喜欢的航空股,并幼幅减持了片面银走股。

1960亿坏账准备!美国银走业"瑟瑟发抖"

相比以前糟糕的业绩,对异日的哀不都雅预期才是最可怕的。

美国疫情逆逆复复,美国银走业对异日经济的预期愈发哀不都雅,正在准备答对史上最残酷的严冬。

2020年二季度,摩根大通计挑了104.7亿美元的贷款亏损拨备,创历史新高,直接导致当季度利润同比腰斩至47亿美元;

富国银走则计挑95.7亿美元的贷款亏损准备,导致二季度净折本24亿美元,为该银走2008年以来首次季度折本。

花旗集团计挑79亿美元的贷款亏损准备,导致二季度利润暴跌73%至13亿美元。

美国周围最大的3家银走累计计挑的贷款亏损准备金额高达280亿美元(约相符人民币1960亿元),挨近2008年四季度的程度。

很隐晦,挨近2000亿元的贷款坏账计挑的背后,是银走巨头们对美国经济异日的哀不都雅预期。美国新的会计准则请求,银走按照对异日的预判,在亏损真实展现之前,采取措施。

有分析师展望,据现在望到的银走财报,美国大型银走的贷款亏损准备金仍未达到峰值。

摩根大通董事长兼首席实走官戴蒙(Jamie Dimon)外示,这并不是一场清淡的经济阑珊。吾们为最坏的情况做益了准备,不清新异日会发生什么。

同样,富国银走CEO Charles W. Scharf外示,吾们对经济下滑的赓续时间和主要程度的望法已大大恶化。

高盛甚至认为,在2021年四季度之前,美国经济都很难恢复到疫情之前的程度。

哀不都雅的不光仅只有美国的金融机构,在疫情影响之下,美国民多也变得专门郑重。据美国联邦存款保险公司(FDIC)的数据表现,自新冠疫情爆发以来,美国银走的存款账户一切涌入了将近2万亿美元现金,创下了近40年来的新高,美国幼我蓄积率飙升达了创纪录的33%。

大量资金涌入美国银走,这在美国历史上是专门稀奇的。

而这背后的主要因为有,美国当局启动史无前例的宽松货币政策,经历刺激支票和赋闲施舍金声援幼企业和幼我;另外,新冠疫情之下,美国经济的异日变得专门不确定,使得清淡家庭最先存钱“过冬”。